11月28日，在第五届江北嘴新金融大会上，中国证券监督处罚委员会原主席肖钢再次谈到并购重组。他示意，并购重组是常用的本钱运作风景，是本钱市集的垂危功能，亦然会聚和组结伴源发展新质坐褥力的灵验路子。因此，激活激勉并购重组市集的活力是具有垂危兴味的。他示意，改日要鼓励并购重组方法健康发展，面前并购重组正在步入新阶段，迎来新机遇。

中国证券监督处罚委员会原主席肖钢

肖钢觉得，激勉激活并购重组具有四方面兴味。

第一是并购重组为科技企业催生新动能。科技企业行业是有周期波动的，有快速成永远，也会有低潮和复苏期，对他们的市集估值频频存在偏高或下滑的情形。当科技企业处在低潮时，就需要寻求新的成长机遇，将要津时代与优质资源灵验整合。本年以来，有的科技行业之是以成为热度最高的并购重组赛谈之一，主如若前几年一度热涨，一级市集估值偏高，近两年二级市集估值下滑，加上IPO收紧，纷纷转向并购重组，进一步整合了多样资源，在“硬科技”规模并购重组加速酿成了一批立异能力强、引颈作用大的优质企业。

第二是并购重组助力传统行业转型升级。这一轮并购重组遵照产业逻辑，主如若产业并购，而不是“套利并购”。所谓套利并购主要指期骗本钱市集的估值相反或战略红利进行的并购活动，其策画是得到短期的财务收益。而产业并购防护同业业、高下贱的并购重组，策画是放弃转型升级，优化产业链供应链，加速科技放胆产业化，大概开展合适交易逻辑的跨行业并购和跨境并购，助推群众化布局，以寻求第二增长弧线。一些国有控股上市公司通过并购放弃强链补链，将优质钞票注入上市公司，晋升了市值处罚能力。

第三是并购重组提拔中小企业立异。中小企业是科技立异的主体，亦然立异放胆的主要起原，自然具有较强的并购能源。关于成永远的中小公司，通过并购不错快速放弃业务规模，站稳脚跟，也不错匡助他们插足新兴行业或新兴市集，收拢行业发展先机，增强业务互补性，晋升中枢竞争力。同期，中小企业在某些产业链供应链上的 价值与后劲，又很容易成为被并购对象。因此，中小企业是并购、被并购最活跃的群体，由于中小企业市值一般不高，并购具有“小步快走”的特色，比如，北交所开市以来累计袒露110个现款购买钞票容貌，平均金额为5700万元。然而发生的频率会相比快。

第四是并购重组活跃本钱市集。 并购重组为一些“内卷”严重的周期性行业开导了新的发展机遇，故意于提高上市公司质地和投资价值，促进本钱市集投融资功能相联结。投融资功能是否联结不仅体目下总量上，并且也体目下结构上。要加速投资端检阅，买通社保、保障、答理等永远资金入市堵点，让永远资金绵绵不休注入股市。同期，要积极加多新质坐褥力公司的融资供给，以灵验餍足投资者需求，放弃投融资结构均衡，让股市更好体现我国经济从高增长迈向高质地发展的特征，让投资者共享更多的科技立异红利。

上游新闻记者 孙磊 照相 任君